美联储官员在最近一次会议结束后，决定连续第五次维持基准利率不变。他们发布的新季度预测显示，预计明年经济增长强劲，通胀率将超过2%的目标水平，这意味着利率可能需要保持在略高的水平更长时间。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上指出，通胀率已从高峰时期显著降温，但他补充说：“通胀率仍然过高，降低通胀的持续进展并不是必然的，前景也充满不确定性。”
鲍威尔表示：“我们面临的风险是双向的。如果我们过早或过度放松政策，可能会导致通胀回升。如果我们放松得太晚，可能会对就业造成不必要的伤害。”
降息将最终降低购房、购车贷款、信用卡借款和企业贷款的成本。这也可能有助于拜登总统的连任竞选，因为他正面临公众对高物价的普遍不满，降低借贷利率可能会给经济带来提振。
华尔街交易员在周三将股价推高，显然是因为美联储保持了今年三次降息的预测。交易员曾担心美联储可能会减少2024年预期的降息次数。投资者可能还因为鲍威尔在新闻发布会上对高于预期的通胀迹象并未表现出过度担忧而感到欣慰。
最近的一份政府报告显示，从1月到2月，消费者价格的上涨幅度远远超出了美联储的目标。另一份报告显示，批发通胀出人意料地高，这可能是通胀压力在管道中的迹象，可能会导致消费者价格持续居高不下。
鲍威尔说，这两份报告“并没有真正改变整体情况，即通胀率正逐渐向2%的目标缓慢下降。”
然而，到2025年，政策制定者现在预计只会降息三次，而不是他们12月预测的四次。一个原因可能是他们预计，到2024年底，核心通胀率（不包括食品和能源成本的通胀率）仍将为2.6%，高于之前的2.4%预测。根据美联储首选的衡量标准，1月份的核心通胀率为2.8%。
总体而言，周三的预测表明，政策制定者预计将出现一种不寻常的组合：就业市场和经济保持健康，同时通胀继续降温——只是比他们三个月前预测的要缓慢一些。
美联储官员表示，他们现在预见到的基准利率将高于近年来的水平，足以控制通胀，但又足够低以保持经济增长。他们长期以来将这样的“中性”利率定在2.5%。但在周三，官员们估计现在是2.6%。如果是这样，这意味着利率不太可能回到疫情爆发前的超低水平。
当美联储将其基准利率提高到中性利率之上时，它旨在减缓增长并抑制通胀。如果中性利率实际上高于美联储所认为的水平，这意味着其基准利率也应该更高，以冷却经济和通胀。
大多数经济学家将美联储6月会议视为宣布首次降息的最可能时间，这将开始逆转两年前开始的11次加息。美联储的加息已帮助将年通胀率从2022年6月的9.1%降至3.2%。但这也使得企业和家庭的借款成本大幅上升。
尽管自2022年中期以来消费者通胀率已大幅下降，但它仍然停留在3%以上。而在2024年的前两个月，服务成本，如租金、酒店和医院住宿费，仍然居高不下。这表明高借款利率并未充分减缓经济中庞大服务部门的通胀。
虽然美联储的加息通常会使购买房屋、汽车、家电等昂贵商品的借款变得更加昂贵，但它们对服务支出的影响要小得多，后者通常不涉及贷款。由于经济仍然健康，除非美联储感到通胀可持续得到控制，否则没有充分的理由降息。
同时，中央银行面临着一个相互竞争的担忧：如果它等待太久才降息，长时间的高借款成本可能会严重削弱经济，甚至可能导致经济陷入衰退。
在大多数方面，美国经济仍然非常健康。雇主继续招聘，失业率保持低位，股市徘徊在历史高点。然而，与疫情爆发前相比，平均消费者价格仍然高得多。
